為什麼要買可轉債？深入剖析台灣可轉債市場
在現今低利率環境下，投資人尋求高收益的投資標的，可轉債成為許多投資人的首選。本文將深入探討可轉債的特性、優缺點，並分析在台灣市場中投資可轉債的策略，提供投資人全面的了解。
目錄
- 可轉債是什麼？
- 可轉債的優缺點
- 台灣可轉債市場概況
- 投資可轉債的策略
- 常見問題
1. 可轉債是什麼？
可轉債是一種混合型證券，結合了債券和股票的特性。投資人購買可轉債時，擁有債權人身分，可定期領取利息。此外，投資人還擁有在特定條件下將可轉債轉換為公司股票的選擇權。
2. 可轉債的優缺點
優點：
- 固定收益：可轉債提供固定利息，即使股票價格下跌，仍能享有穩定收益。
- 參與股市上漲潛力：可轉債可轉換為股票，投資人若看好該公司前景，可透過可轉債參與股市上漲潛力。
- 靈活性：投資人選擇投資可轉債時，可根據自身風險承受度調整轉換與否。
- 避險工具：在股市下跌時，可轉債的債券特性可提供避險效果。
缺點：
- 轉換風險：若股價下跌，可轉債轉換為股票並不划算。
- 到期風險：可轉債有到期日，若到期時股價低於轉換價格，投資人恐遭受損失。
- 風險溢價：可轉債提供固定收益，故發行時通常會比純股票發行來得便宜，投資人需評估是否獲得足夠的風險溢價。
3. 台灣可轉債市場概況
台灣可轉債市場規模龐大，發行量僅次於中國大陸。近幾年，可轉債受歡迎程度攀升，發行量屢創新高。截至2023年6月底，台灣可轉債發行量約新台幣4兆元。
4. 投資可轉債的策略
轉換策略：
- 投資人看好標的股前景，預期股價將上漲。
- 轉換成本（溢價）較低，可轉換為股票後有獲利空間。
- 適合積極型投資人。
持有到期策略：
- 投資人重視固定收益，不看好標的股前景。
- 轉換成本較高，傾向於持有到期。
- 適合保守型投資人。
多空策略：
- 透過避險基金或衍生性商品，將可轉債的債券特性與股票特性分離。
- 適合專業投資人。
5. 常見問題
Q1：什麼人適合投資可轉債？
A1：具備風險承受能力，且對股票市場有一定了解的投資人。
Q2：可轉債的發行價格怎麼計算？
A2：可轉債發行價格通常介於股票轉換價格與標的股票價格之間。
Q3：可轉債的轉換率是什麼？
A3：轉換率表示購買1張可轉債可轉換為多少股股票，通常為1：1或1：2。
Q4：可轉債有到期日嗎？
A4：是的，可轉債通常有5至10年的到期日。
Q5：可轉債的發行對象有哪些？
A5：一般投資人、法人機構、合格境外投資人（QFII）。
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