為什麼要買可轉債？
可轉換公司債券（簡稱可轉債），是一種兼具債券與股票特質的金融商品，近年來深受投資人青睞。本篇文章將深入探討可轉債的優點、風險與投資策略，幫助投資人了解購買可轉債的理由。
目錄
- 可轉債的定義與特性
- 可轉債的優點
- 可轉債的風險
- 可轉債的投資策略
- 可轉債與一般債券的比較
- 可轉債市場動態
- 相關推薦連結
- 常見問題與解答
1. 可轉債的定義與特性
可轉債是一種由公司發行的債券，但在特定條件下，可轉換為公司股票的一種金融商品。可轉債具備以下幾個特性：
- 發行單位：由上市或上櫃的公司發行。
- 到期日：一般為 5-10 年。
- 固定利率：可轉債會支付固定的利息收入。
- 轉換權利：投資人可以選擇在特定價格（轉換價格）將可轉債轉換為公司股票。
- 債權優先性：在公司破產清算時，可轉債投資人享有比股票投資人更優先的債權。
2. 可轉債的優點
購買可轉債的主要優點包括：
- 參與股市上漲：當股價上漲時，可轉債可以轉換為股票，參與股市的漲勢。
- 保本機制：當股價下跌時，可轉債仍然具備債券的保本特性，投資人不會完全虧損。
- 固定收益：可轉債支付固定的利息收入，為投資組合提供穩定收益來源。
- 避險工具：可轉債可以在股市波動時提供避險效果，降低投資組合風險。
- 稅賦優惠：可轉債利息收入享有減半課稅優惠，投資收益稅賦較低。
3. 可轉債的風險
購買可轉債也存在一定的風險，包括：
- 轉換風險：股價可能低於轉換價格，導致無法轉換可轉債為股票。
- 信用風險：發行公司的信用評級若惡化，可轉債的價值可能會下跌。
- 利率風險：利息率上升時，可轉債價格通常會下跌。
- 流動性風險：可轉債的交易量可能較低，在市場波動時可能面臨流動性不足問題。
- 轉換稀釋：可轉債轉換為股票後，會稀釋現有股東的持股比例。
4. 可轉債的投資策略
投資可轉債的策略因人而異，但以下幾個原則值得參考：
- 選擇優質公司：選擇信用評級良好、財務狀況穩健的公司發行的可轉債。
- 評估轉換價值：比較可轉債的轉換價格與公司股票的股價，選擇轉換價值較高的可轉債。
- 考量到期日：選擇到期日適當的可轉債，避免過早或過晚轉換。
- 評估利率風險：在利率上升環境中，選擇利率較低的可轉債。
- 分散投資：投資於不同產業、不同到期日的可轉債，分散風險。
5. 可轉債與一般債券的比較
下表比較可轉債與一般債券的特性：
| 特性 | 可轉債 | 一般債券 |
|---|---|---|
| 發行單位 | 上市或上櫃公司 | 政府或企業 |
| 利率 | 固定 | 固定 |
| 轉換權利 | 有 | 無 |
| 到期日 | 5-10 年 | 多種 |
| 保本性 | 較高 | 高 |
| 參與股市上漲 | 有 | 無 |
| 風險 | 較高 | 低 |
| 稅賦優惠 | 利息收入減半課稅 | 無 |
6. 可轉債市場動態
可轉債市場受到股市表現、利率變動、公司財務狀況等因素影響。近幾年，隨著股市波動加劇，可轉債受到越來越多投資人的關注，市場規模也隨之擴大。而利率變動對可轉債市場也有顯著影響，利率上升時，可轉債價格通常會下跌。
7. 相關推薦連結
- 台灣證券交易所：https://www.twse.com.tw/zh/
- 中華民國銀行公會：https://www.tba.org.tw/
- 彭博社：https://www.bloomberg.com/
8. 常見問題與解答
Q：什麼是可轉債的轉換價格？
A：轉換價格是指可轉債可以轉換為股票的價格。
Q：可轉債的轉換價值如何計算？
A：轉換價值 = (轉換價格 × 轉換比率) + 利息收入
Q：可轉債的流動性如何？
A：可轉債的交易量通常較低，在市場波動時可能面臨流動性不足問題。
Q：可轉債適合哪些投資人？
A：可轉債適合具備一定風險承受能力、希望參與股市上漲潛力、同時重視保本性的投資人。
Q：如何選擇可轉債？
A：選擇可轉債時，應考慮公司信用評級、轉換價值、到期日、利率風險等因素。
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