可轉換公司債（可轉債）是什麼？投資入門必備指南
可轉債是一種兼具債券與股票性質的特殊金融商品，在台灣投資市場中深受投資人喜愛。本文將深入探討可轉債的特性、優點、風險，並提供實用投資策略，協助投資人掌握這個投資利器。
目錄
- 可轉債是什麼？
- 可轉債的特性
- 可轉債的優點
- 可轉債的風險
- 可轉債的投資策略
- 常見問題
1. 可轉債是什麼？
可轉債（Convertible Bond）是一種由公司發行的特殊債券，具有以下特性：
- 債券性質：可轉債具有債券的特性，包括固定利率、規定期限和到期償還本金。
- 股票選擇權：可轉債持有者擁有將其轉換成該公司普通股的選擇權。
- 轉換價格：在發行的可轉債契約中，會規定一個轉換價格（Conversion Price），當可轉債價格超過轉換價格時，持有者就能行使轉換權利。
2. 可轉債的特性
可轉債兼具債券與股票性質，因此其特性也同時展現兩者特質：
- 安全性：可轉債作為債券，具有較高的安全性，即使公司股票價格下跌，持有者仍可獲得固定利率和本金償還。
- 參與股價上漲：可轉債的轉換權利讓持有者能參與公司股票價格上漲的利潤。當股票價格上漲時，可轉債價格也會隨之上漲。
- 股價下跌的緩衝：在股票價格下跌時，可轉債的債券特性提供了一定的緩衝，能減低損失。
- 到期償還：可轉債和一般債券一樣，具有到期日，屆時公司將償還本金。
3. 可轉債的優點
可轉債結合了債券與股票的優點，因此備受投資人青睞：
- 風險收益平衡：可轉債同時具有債券的安全性與股票的獲利潛力，能平衡投資風險。
- 槓桿效應：可轉債的轉換權利提供了槓桿效應。當股票價格上漲時，可轉債的漲幅將超過股票的漲幅。
- 避險工具：在股市下跌時，可轉債的債券特性能提供避險，減少投資組合的波動。
- 節稅優勢：可轉債的利息收入可享有稅收減免。
4. 可轉債的風險
可轉債雖然具有多項優點，但也存在一些風險：
- 轉換風險：如果股票價格長期低於轉換價格，持有者可能無法行使轉換權利，導致投資損失。
- 利率風險：可轉債的債券面額會受利率變動影響。利率上升時，可轉債價格會下跌。
- 信用風險：可轉債的安全性取決於發行公司的信用狀況。公司信用評級下降時，可轉債價格也會受到影響。
- 折溢價風險：可轉債價格會受到供需關係影響。當市場供需失衡時，可轉債價格可能會出現折溢價的情況。
5. 可轉債的投資策略
投資可轉債需要謹慎的策略考量：
- 評估發行公司：徹底了解發行公司的財務狀況和產業前景，評估其信用風險。
- 設定投資目標：明確是否追求債券收益還是股票漲幅，再選擇適合的轉換價格和到期日。
- 適當配置：根據自身投資組合調整可轉債配置比例，平衡風險與收益。
- 長期投資：可轉債較適合長期投資，避免短期波動影響。
- 分散風險：投資不同發行公司和產業的可轉債，分散投資風險。
6. 常見問題
（1）可轉債的收益率怎麼計算？
可轉債的收益率由以下因素決定：
- 債券面額
- 固定利率
- 現行價格
- 轉換價格
（2）如何選擇合適的轉換價格？
轉換價格的選擇取決於投資目標和股票價格預期：
- 較低轉換價格：適合預期股票價格大幅上漲的投資者。
- 較高轉換價格：適合追求債券收益的投資者。
（3）可轉債行使轉換時會產生什麼稅務影響？
在台灣，可轉債轉換股票產生的利益部分，須依規定課徵所得稅。
外部推薦連結：
- 台灣證券交易所：可轉債專區：https://www.twse.com.tw/zh/bdi/convertiblebond
- 富邦證券：可轉債投資指南：https://www.fubon.com/tw/fbs/Activity/ConvertibleBond
- Yahoo奇摩財經：可轉債專欄：https://tw.stock.yahoo.com/bond/convertible
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